Risikomanagement im Algo-Trading: Warum Verluste entscheidend sind

Erst überleben, dann gewinnen

Wenn über Trading gesprochen wird, geht es meist um die Frage: Wann kaufe ich?

Mindestens genauso wichtig ist aber eine andere Frage: Wie viel darf ich verlieren?

Genau darum geht es beim Risikomanagement.

Warum das so wichtig ist, zeigt eine einfache Rechnung.

Verlierst du 10 % deines Kontos, brauchst du danach gut 11 % Gewinn, um wieder bei null zu sein.

Bei 20 % Verlust sind es schon 25 %.

Und wer die Hälfte seines Geldes verliert, muss es anschließend verdoppeln, also 100 % Gewinn machen.

Große Verluste sind also nicht nur schmerzhaft, sie sind auch schwer wieder aufzuholen.

Gutes Risikomanagement soll helfen, das Risiko großer Verluste zu begrenzen. Vollständig verhindern kann es sie allerdings nicht.

Risiko pro Trade: Stopp und Positionsgröße

Die erste Schutzschicht sitzt bei jedem einzelnen Trade. Sie besteht aus zwei Teilen.

Der Stopp.

Ein Stop-Loss legt vorher fest, ab welchem Kurs eine Position geschlossen werden soll, um einen Verlust zu begrenzen.

Ohne eine geeignete Ausstiegsregel kann ein einzelner schlechter Trade sehr teuer werden.

Allerdings garantiert auch ein Stop-Loss keinen exakt begrenzten Verlust. Bei Kurslücken, starken Marktbewegungen oder technischen Problemen kann die tatsächliche Ausführung deutlich schlechter ausfallen als geplant.

Die Positionsgröße.

Sie bestimmt, wie viel du kaufst beziehungsweise wie groß deine Position ist.

Der Gedanke dahinter: Nicht der Stopp allein entscheidet über das geplante Risiko, sondern der Abstand zwischen Einstieg und Stopp in Verbindung mit der Positionsgröße.

Viele systematische Trader legen deshalb fest, dass ein einzelner Trade nur einen kleinen Teil des Kontos riskieren soll.

Ein Beispiel: Bei einem Konto mit 10.000 € und einem geplanten Risiko von 1 % pro Trade beträgt das Risikobudget 100 €.

Die Positionsgröße wird dann anhand des Stop-Abstands so berechnet, dass der geplante Verlust bei einer Ausführung zum Stop-Kurs ungefähr diesem Betrag entspricht.

Handelskosten und mögliche Abweichungen bei der Ausführung müssen zusätzlich berücksichtigt werden.

Im automatisierten Algo-Trading kann das Programm diese Berechnung regelbasiert für jeden Trade übernehmen, sofern die entsprechende Risikosteuerung implementiert wurde.

Risiko fürs ganze Konto

Einzelne Trades im Griff zu haben, reicht nicht. Man muss auch das Konto als Ganzes im Blick behalten.

Hebel.

Bei CFDs kannst du mit wenig eigenem Geld große Positionen bewegen.

Das steigert die möglichen Gewinne, aber genauso die möglichen Verluste.

Ein hoher Hebel ist deshalb kein Qualitätsmerkmal einer Strategie, sondern ein zusätzlicher Risikofaktor, der bewusst gesteuert werden muss.

Gesamtrisiko.

Laufen mehrere Strategien gleichzeitig, können sich ihre Risiken überlagern.

Fünf offene Trades mit jeweils 1 % geplantem Risiko bedeuten beispielsweise zusammen ein geplantes Risikobudget von 5 %, wenn alle Stop-Loss-Marken erreicht und zu den angenommenen Kursen ausgeführt werden.

Tatsächliche Verluste können durch Kurslücken oder Ausführungsabweichungen höher ausfallen.

Besonders kritisch wird es, wenn mehrere Strategien auf denselben Markt oder ähnliche Marktbewegungen reagieren.

Verlustphasen einplanen.

Jede Strategie kann schwache Phasen durchlaufen.

Der Backtest zeigt, wie tief die historischen Verlustphasen unter den verwendeten Annahmen ausgefallen sind.

Diese Werte sind jedoch keine Obergrenze für zukünftige Verluste.

Deshalb sollte die Kapital- und Risikoplanung auch deutlich ungünstigere Entwicklungen berücksichtigen.

Entscheidend ist, dass das gewählte Risiko sowohl finanziell als auch psychologisch tragbar bleibt.

Technisches Risiko: Sicherheitsnetze für den Automaten

Im Algo-Trading kommt eine weitere Risikoquelle hinzu: die Technik.

Ein Programm führt seine programmierten Anweisungen aus. Fehlerhafte Daten, Programmfehler oder Probleme bei der Brokerverbindung können deshalb erhebliche Auswirkungen haben.

Automatisierte Handelssysteme sollten entsprechend ihrer Architektur geeignete Schutzmechanismen besitzen.

Dazu gehören beispielsweise:

• Obergrenze für Positionsgrößen: Keine Order darf eine festgelegte Größe überschreiten, selbst wenn eine fehlerhafte Berechnung einen höheren Wert liefert.
• Verlustlimits: Ein System kann so konfiguriert werden, dass es nach Erreichen eines definierten Tagesverlusts keine neuen Positionen mehr eröffnet. Bestehende Positionen und Ausführungsrisiken müssen dabei gesondert berücksichtigt werden.
• Plausibilitätsprüfungen: Ungewöhnliche Kurse, fehlende Marktdaten oder unplausible Positionsgrößen sollten erkannt werden, bevor eine Order ausgelöst wird.
• Überwachung: Regelmäßig muss geprüft werden, ob Orders korrekt ausgeführt wurden, die Handelssoftware läuft und die Verbindung zum Broker funktioniert.

Welche Schutzmechanismen tatsächlich verfügbar sind, hängt vom jeweiligen Handelssystem und seiner technischen Umsetzung ab.

Automatisch heißt deshalb nicht unbeaufsichtigt.

Der Algorithmus setzt die Regeln um. Der Mensch bleibt für die Kontrolle des Systems verantwortlich.

Fazit

Risikomanagement ist kein Zusatz, den man später noch dranhängt.

Es ist ein fester Bestandteil jeder Handelsstrategie.

Eine Strategie mit guten Einstiegsregeln, aber unzureichender Risikosteuerung kann durch wenige große Verluste erhebliche Schäden verursachen.

Umgekehrt kann ein durchdachtes Risikomanagement helfen, Verlustphasen zu begrenzen und das eingesetzte Kapital bewusster zu steuern.

Ein Vorteil automatisierter Handelssysteme liegt darin, dass programmierte Regeln für Stop-Loss, Positionsgrößen und Risikolimits konsequent angewendet werden können, ohne von spontanen Emotionen abhängig zu sein.

Doch auch diese Regeln müssen entwickelt, getestet und im realen Handel überwacht werden.

Denn langfristig erfolgreiches Trading beginnt nicht mit der Frage, wie viel du verdienen kannst, sondern damit, wie du dein Risiko kontrollierst.

*Risikohinweis: Der Handel mit Finanzinstrumenten, insbesondere gehebelten Produkten, ist mit erheblichen Risiken verbunden und kann zu hohen Verlusten führen. Stop-Loss-Orders und Risikolimits können Verluste nicht vollständig verhindern. Historische Ergebnisse und Backtests sind keine Garantie für zukünftige Erträge.*